专题：中国钞票安全属性突显 A股长牛慢牛可期

　　【重磅】3分钟快速开户抄底黄金ETF

　　【头条要闻】

　　伊朗复兴好意思国15点息兵契约，好意思国务卿称与伊朗谈判已取得弘扬，特朗普否定急于达成契约

　　特朗普还揭晓他两天提到的所谓伊朗送给好意思国的“大礼”：允许10艘油轮通过霍尔木兹海峡。据称这些油轮吊挂巴基斯坦国旗。特朗普宣称，这是伊朗为标明谈判忠诚而送的一份“大礼”，评释好意思国的谈判“找对了东说念主”。但他和白宫方面皆莫得详备评释这些船具体是什么情况。伊朗方面此前一再强调，霍尔木兹海峡只对好意思以过甚盟友关闭，友好国度的船只能以安全通行。

　　特朗普在会上经受记者发问时，断绝复兴好意思国事否会取舍活动胁制伊朗浓缩铀，称这个发问“舛讹”。他还在答记者问时宣称，胁制伊朗石油出口是“一个选项”，目下未便细谈。

　　好意思伊谈判远景不解 标普、纳指创开战后最大单日跌幅

　　因外界预期好意思国与伊朗谈判远景存不笃信性，26日，国际原油期价大幅高潮，好意思国纽约股市三大股指权臣下挫。受市集对通胀担忧情绪影响，国际黄金和白银价钱大跌。为止当天收盘，说念琼斯工业平均指数跌幅为1.01%，圭臬普尔500种股票指数跌幅为1.74%，纳斯达克详尽指数跌幅为2.38%。

　　纽约商品交游所5月交货的轻质原油期货价钱收于每桶94.48好意思元，涨幅为4.61%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价钱收于每桶108.01好意思元，涨幅为5.66%。

　　中国科学院启动下一代开源芯片与系统研发  

　　中国科学院崇拜公布在RISC-V要津期间突破、产业协同立异及东说念主才培养范畴的系列过错效力，聚积髻布“香山”开源处理器与“如意”原生操作系统两大过错效力，并崇拜启动下一代芯片与操作系统的妥洽研发责任。

　　大家先容，RISC-V是一套群众免费开放的芯片底层架构，格外于芯片界的“通用圭臬”。它无谓交专利费、可自主修改，是我国突破芯片生态、发展可控算力的过错阶梯之一。

　　社保基金315亿持仓曝光！持有市值前十公司揭晓（名单）

　　在已线路年报的419家上市公司中，社保基金（含基本养老保障基金投资组合）出目下77家公司的前十绽开通股东名单中，共计持股1.93亿股，持仓市值达315.4亿元。

　　谷歌一篇论文引爆存储芯片崩盘！AI内存需求暴降6倍，推理狂飙8倍  

　　谷歌一篇论文，凯旋让存储巨头们‘集体失眠’，整夜市值挥发几百亿！最新博客官宣TurboQuant算法，凯旋将缓存压到3-bit，内存占用惟一1/6。

　　一篇论文搅拌万亿市集，存储芯片的天塌了．．．

　　谁也未始预见，本周三好意思股开盘，存储芯片板块遭受‘玄色时刻’，巨头股价全线飘绿——为止收盘，好意思光科技着落4%，西部数据着落4.4%，希捷着落5.6%，闪迪更是重挫6.5%。激发这场抛售地震的导火索，恰是谷歌发布的TurboQuant压缩算法。

　　多家龙头公司公布“年报”，A股又现大手笔分成，拟10派70元！

　　中国转移2025年年报夸耀，2025年，公司终了营业收入10501.87亿元，同比增长0.91%；归母净利润1370.95亿元，同比下降0.92%。中芯国际2025年年报夸耀，2025年终了营业收入673.23亿元，同比增长16.5%；归母净利润50.41亿元，同比增长36.3%。公司称，2025年，智高手机市集稳中有增，个东说念主电脑市集换机周期开启销量增长；挥霍电子、智能衣着等开拓受端侧AI驱动，市集无间矜重扩展。

　　中国祥瑞2025年年报夸耀，2025年，公司终了包摄于母公司股东的营运利润1344.15亿元，同比增长10.3%；包摄于母公司股东的扣非净利润1437.73亿元，同比增长22.5%。为止2025年末，公司包摄于母公司股东权利初度突破万亿元大关，达到10004.19亿元，较2025年年头增长7.7%。

　　“词元”引爆老本柔和 券商掘金“词元经济”投资干线  

　　跟着Token崇拜迎来官方中语名“词元”，老本市集掀翻了“词元经济”投资高潮。在日前举行的中国发展高层论坛2026年年会上，国度数据局局长刘烈宏在发言中使用“词元”动作Token的中语译词。

　　据刘烈宏先容，2024年年头，中国日均Token调用量为1000亿；到2025年底，跃升至100万亿；本年3月，已突破140万亿，两年增长超千倍。刘烈宏暗意，Token“词元”不仅是智能时期的价值锚点，更是纠合期间供经受营业需求的“结算单元”，为营业模式的落地提供了可量化的可能。

　　产业界也开释出锐利信号。就在上周，英伟达CEO黄仁勋在GTC大会上提议“Token工场经济学”的想法，并暗意，Token将是AI时期新的大量商品，异日的数据中心将成为出产Token的工场，每瓦性能则成为营业变现的中枢竞争力。

　　公募基金限度首破38万亿 钱皆流向了那处？

　　中国证券投资基金业协会发布的最新数据夸耀，为止2026年2月底，我国公募基金总限度初度突破38万亿元大关，达到38.61万亿元。这已是公募基金限度连气儿第11个月创下历史新高。在短短一个月内，公募基金限度就终澄莹越过8000亿元的增长，环比增幅2.2%。

　　可是，在这份亮眼的得益单背后，资金的结构性流动正悄然发生着深远变化。一边是矜重型产物“吸金”不啻，固收基金和“固收+”基金成为增长主力；另一边则是股票型基金荒凉地出现限度逆势下滑。此外，基金中基金（FOF）限度环比增长12.28%，增速遥遥最先于千般型基金，连接领跑。

　　暴涨超75%！断供风险，这个化工品价钱直线飙涨

　　溴素价钱的无间高潮，主要受国内供应收缩、国际入口受阻、成本传导及需求复旧等多过错素影响。动作卑劣应用泛泛的化工品，溴素主要通过海水、地下卤水出产取得。国内溴素产能高度聚积于环渤海地区，山东一省的占比越过80%，但受卤水资源衰减影响，产能应用率历久不及。山东莱州湾卤水储量较峰值下降70%，溴素产量从2014年的13.55万吨骤降至2025年的6.35万吨，降幅越过53%。

　　同期，环保政策与季节性管控进一步收缩供应。山东潍坊等主产区域本质冬季强制停产限产政策，辖区内溴素出产企业全面停产或限产，虽限产期终局后冉冉复产，但卤水溴含量未规复平素水平，产量永恒偏低，米兰milan(中国)体育官方网站企业举座库存守护低位。

　　广深3000万元以上顶级豪宅，成交增速超100%，反超京沪  

　　2026年一季度周边收官，北上广深四大一线城市豪宅市集迎来彰着的时势洗牌，市集分化态势愈发权臣。

　　据克而瑞数据，为止3月22日，一线城市总价3000万元以上高端住宅网签成交同比高潮14%，走出逆势独处行情；而总价1000万元以上商品住宅成交同比下滑37%（不含货仓式公寓），中高端住宅与顶豪市集走势天渊之别。

　　其中广州、深圳豪宅市集迎来爆发式放量，成交同比增速双双突破100%，增速大幅反超北京、上海。为止3月22日，深圳亿元级豪宅成交12套，已面对客岁全年13套的成交总量；广州更是降生单价28万元/㎡、总价1.87亿元的顶豪房源，刷新广州一手顶级豪宅单价近两年记载。

　　好意思伊干戈将很快终局？油市处于 “现货溢价”气象 一文解析背后信号  

　　现货溢价（Backwardation），亦称现货升水或期货贴水，指现货价钱高于期货价钱，或近月合约价钱高于远月合约价钱的市集气象，与期货溢价（Contango）相对，是两种基本的市集结构之一。周三，由于有报说念称白宫向伊朗提议了一份包含15项条目的和平盘算推算，油价大幅着落。不外，好意思伊两边对于谈判各执一词、中东地区的导弹迫切仍在无间，以及霍尔木兹海峡航运无间受阻，这些要素均复旧油价守护在高位。

　　群众基准布伦特原油近月合约目下仍耽搁在每桶99好意思元隔邻，较2月28日好意思国和以色列对伊朗发动迫切之前的价钱跳跃近36%。与此同期，好意思国西德克萨斯中质原油（WTI）4月交割期货的最新友游价约为87.76好意思元——较干戈爆发前高潮约30%。

　　日本据传研究作念空原油救日元 群众分析师集体打出问号  

　　动作配景，本周一初始有音尘称，由于通例干与用具在顶住毅力通胀压力时效果逍遥，日本正在量度凯旋动用外汇储备在原油市集开空单打压油价，以此转折缓解日元贬值压力。随后日本财务大臣片山皋月在周二的一番言论，令市集意志到日本似乎真在研究这件事情。片山皋月暗意，担忧原油期货市集的“投契交游”正在影响外汇市集，日本政府已准备“在统共范畴、取舍一切可能的步调”。

　　另据知情东说念主士称，日本财务省一经连系在东京开展石油交游业务的主要银行，商量连系干与原油期货的看法。

　　81只产物提前结募 次新基金献技“建仓加快度”  

　　为止2月6日，年内新缔造的282只基金中，有81只基金晓谕提前终局召募。况兼，多数次新基金在缔造后赶快晋升股票仓位。从净值波动情况可见，基金司理们正“火速”将召募资金转化为本色持仓，抢抓春季行情与结构性契机的建仓窗口期。

　　多只年内缔造的主动权利类基金在短短数周内净值已出现彰着波动。举例，国泰海通低碳经济睿选A缔造于1月20日，为止2月6日，其缔造以来收益率已达1.46%；祥瑞港股通平衡成立A缔造于1月13日，同期收益率也达到近1.15%。这意味着，在缔造不及一个月的时辰里，上述基金的基金司理已完成中枢仓位的构建并初始捕捉市集收益。刊行限度达49.16亿元的华宝上风产业夹杂A，在1月27日缔造后，为止1月30日净值也已终了0.26%的正增长。

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　　【话题公司】

　　五涨停背后 大捷达9.88亿交游盲盒待拆  

　　七日五涨停，以纸包装为主业的大捷达（603687.SH），因公告拟跨界投资GPU企业而成为近期市集亮点。公司盘算推算5.5亿元入股芯瞳半导体，以此为前提，控股股东新胜达将向政策投资者契约转让上市公司8%股份，套现4.38亿元。受这一9.88亿“大样式”的撬动，大捷达股价连气儿逆市飙升，而在同步发布的异动/风险提醒公告中，皆写着这么一句话：“公司前期线路的信息不存在需要蜕变、补充之处。”

　　马斯克离散华尔街规则？SpaceX据称拟将至多30%新股留给散户  

　　以善于突破常理着名的全国首富马斯克，似乎正准备在SpaceX上市这件事上让华尔街狠狠破损通例。

　　据北京时辰周五凌晨的最新音尘夸耀，马斯克正在有计划将高达30%的SpaceX新股分拨给个东说念主投资者，依靠他的狂热粉丝群体在上市后匡助安定股价。在好意思股IPO惯例中，上市公司经常只会把5%至10%的股票分拨给莫得禁售限定的散户。

　　按照此前爆料，SpaceX上市的募资限度可能达到700-750亿好意思元，宗旨估值1.75万亿好意思元。而此前的群众IPO融资记载是沙特阿好意思2019年在原土市集创下的290亿好意思元。

　　外卖大战周年考：好意思团贴身肉搏亏了234亿，王兴泄漏“本年一季度无间减亏”  

　　3月26日，好意思团（03690.HK）公布的2025年第四季度及全年龄迹。公告夸耀，好意思团全年终了收入3649亿元，同比增长8%；全年净亏本234亿元，对比2024年同期溢利358亿元由盈转亏。其中，中枢土产货营业板块计划亏本69亿元。

　　这场始于2025年二季度的外卖大战，不仅让好意思团的盈利弧线转向，更重塑了国内土产货生计赛说念的竞争时势。也曾认识的外卖双寡头时势被破损，阿里、京东携电商生态资源跨界入局，行业堕入烧钱的贴身肉搏战中。

　　【行业热门】

　　特高压建设火热 上市公司布局忙  

　　“龙虾热”激活全产业链 国产大模子企业营业化提速 

　　水泥价钱迎阶段性高潮 行业盈利建立有限  

　　年内各地优化公积金贷款政策超50条

　　近40家科创板“硬科技”公司亮相群众半导体行业年度嘉会

　　【市集策略】

　　西部证券：4000点有望成为长牛起始，A股有望迎来20年“史诗级牛市”

　　3月初好意思伊冲突爆发以来，油价大幅高潮，投资者担忧异日油价无间高位可能激发访佛于1970年代的大滞胀，进而连累中国出口。在国际“滞胀交游”的晦暗下，A股大幅下挫，沪指跌破120日均线，投资者担忧A股高潮趋势就此罢了。而咱们以为，对于A股和中国基本面的过度担忧是不必要的，4000点大概仅仅A股长牛的起始，面前应该布局4张“看涨期权”。

　　【当天新股】

　　新股提醒：红板科技、三瑞智能当天申购  

　　【公告速递】

　　【品大事】

　　江南高纤：受中东阵势及国际动力价钱影响主要原材料价钱及产物价钱出现不同进度高潮

　　江南高纤发布异动公告称，公司股票连气儿三个交游日内收盘价钱涨幅偏离值累计达20%，属于股票交游特地波动情形。受中东阵势及国际动力价钱影响，主要原材料价钱及产物价钱出现不同进度的高潮，但公司主营业务、盈利智商及产物毛利率未有过错变化。经公司自查并向公司控股股东及本色胁制东说念主核实，为止本公告线路日，不存在应线路而未线路的过错事项或过错信息。

　　首钢股份：狡计刊行可转债及支付现款购买子公司股权并募资股票明起停牌

　　首钢股份公告称，公司正在狡计刊行可转化公司债券及支付现款购买钞票并召募配套资金事项，场地钞票为控股子公司首钢智新电磁材料（迁安）股份有限公司股权。本次交游可能组成关联交游，瞻望不组成过错钞票重组。鉴于事项存在不笃信性，公司股票自2026年3月27日开市起停牌，瞻望在10个交游日内线路交游决策，最晚于2026年4月13日复牌。若未能依期线路，公司将阻隔狡计并快活1个月内不再狡计过错钞票重组。

　　晋控电力：主营业务以火力发电为主热力收入占比达7.73%

　　晋控电力发布异动公告称，公司主营业务以火力发电为主，为止2025年半年度，公司电力收入占公司营业收入比例达86.31%，热力收入占公司营业收入比例达7.73%，其他业务收入占相比低，目下公司的计划方针和主营业务未发生过错变化，瞻望异日12个月内不会发生过错变化。

　　智飞生物：吸附破感冒疫苗投入Ⅰ/Ⅲ期临床历练

　　智飞生物公告，由全资子公司北京智飞绿竹生物制药有限公司研发的吸附破感冒疫苗在重庆开展Ⅰ/Ⅲ期临床历练。

　　长飞光纤：数据中心里面及互连的联系新式光纤产物目下占群众市集需求总量的比例较小

　　长飞光纤发布异动公告称，公司防守到近期市集对单模光纤光缆产物价钱波动及算力数据中心联系新式光纤产物需求增长的关注度较高。面前国表里光纤光缆市集供需结构有一定改善，但部分产物的阶段性单价波动对公司异日事迹的影响需招引异日市集环境及公司业务情况进行详尽判断。而数据中心里面及互连的联系新式光纤产物目下占群众市集需求总量的比例较小，敬请众多投资者防守投资风险，感性决策，审慎投资。

　　三连板好意思诺华：JH389目下正处于欧洲安全性历练阶段尚未向联系监管部门提交历练数据

　　好意思诺华发布股票交游特地波动公告，公司关注到市集及部分渠说念对公司联系研究数据、临床历练弘扬及异日发展计划存在有计划。JH389目下正处于欧洲安全性历练阶段，尚未向联系监管部门提交历练数据，该产物的历练鼓励、数据提交到最终获批上市，尚需一定的时辰周期。同期，该产物崇拜上市后的市集销售情况受政策环境、市集竞争、市集需求等多过错素影响，存在不笃信性，敬请投资者客不雅看待，感性投资。

　　再升科技：目下“高硅氧纤维产物”暂无在手订单

　　再升科技发布股票交游特地波动公告，公司股价短期高潮幅度较大，存在非感性炒作及股价短期快速回落风险；公司股票换手率出现较大波动情形，击饱读传花效应彰着，公司股价随时存在快速着落的风险。公司关注到有市集信息有计划公司向SpaceX供货联系事项。目下公司主要业务为以微纤维玻璃棉为中枢材料，开发“干净空气材料”、“高效节能材料”和“无尘空调产物”，应用于“工业空间、转移空间、生计空间”三大空间。经公司自查核实，公司高效节能材料顶用于航空航天范畴的产物2024年度收入占公司营收比例约为0.5%；其中，公司自2020年起向国际某著名航天公司凯旋供应“高硅氧纤维产物”，2024年该项产物业务收入占公司总营收比例极低，对公司事迹无过错影响，目下“高硅氧纤维产物”暂无在手订单，后续订单获取存在较大不笃信性。

　　富祥药业：子公司获好意思国发明专利鼓励微生物卵白国际化布局

　　富祥药业公告称，公司子公司江西富祥生物科技有限公司近日取得好意思国专利商标局颁发的发明专利文凭，专利称呼为“短柄镰刀菌在出产菌丝体卵白中的应用”（好意思国专利号：US 12，529，027 B2），授权日为2026年1月20日。该期间已应用于公司现存出产线，此前已获中国和韩国发明专利。这次取得好意思国专利是公司微生物卵白业务国际化的过错弘扬，将为进攻好意思国市集提供期间壁垒，增强中枢竞争力，对公司历久群众布局具有政策意念念，但瞻望不会对近期计划事迹产生过错影响。

　　【不雅事迹】

　　天原股份：2025年净利润8778.25万元同比扭亏

　　天原股份公告，公司2025年营业收入112.99亿元，同比下降15.47%；包摄于上市公司股东的净利润8778.25万元，上年同期亏本4.6亿元。

　　新强联：2025年净利润8.18亿元同比增长1151.44%

　　新强联公告，2025年营业收入46.28亿元，同比增长57.11%；包摄于上市公司股东的净利润8.18亿元，同比增长1151.44%。公司拟向全体股东每10股派发现款红利2.95元（含税）。

　　国电南自：2025年净利润同比增长40.95% 拟10派2元

　　国电南自公告称，2025年终了营业收入96.44亿元，同比增长6.8%；归母净利润4.8亿元，同比增长40.95%。公司拟每10股派发现款红利2元（含税）。论说期内，公司电网自动化产业累计订货53.85亿元，营业收入43.07亿元。

　　吉比特：2025年净利润同比增长89.82% 拟每10股派70元

　　吉比特公告称，公司2025年终了营收62.05亿元，同比增长67.89%；净利润17.94亿元，同比增长89.82%。公司拟每10股派发现款红利70元（含税），全年现款分成瞻望14.06亿元，占净利润的78.41%。自2017年上市以来，公司累计现款分成达74.22亿元，为首发募资净额的8.25倍。

　　中国转移：2025年股东应占利润1371亿元同比下降0.9%

　　中国转移在港交所公告，2025年，公司营运收入为东说念主民币1.05万亿元，同比增长0.9%。主营业务收入为东说念主民币8955亿元，同比增长0.7%；其中，算力就业收入为东说念主民币898亿元，同比增长11.1%。营运利润达到东说念主民币1489亿元，同比增长4.4%。股东应占利润为东说念主民币1371亿元，同比下降0.9%，同口径同比增长2.0%。

　　中国海洋石油：2025年净利润1221亿元

　　中国海洋石油在港交所公告，公司2025年终了营业收入东说念主民币3982亿元，包摄于母公司股东的净利润东说念主民币1221亿元。董事会提议派发二零二五年末期股息每股0.55港元（含税）。

　　金徽股份：2025年净利润同比增长15.29% 拟每10股派2.30元

　　金徽股份公告称，公司2025年终了营业收入17.24亿元，同比增长12%；包摄于上市公司股东的净利润为5.42亿元，同比增长15.29%。公司拟向全体股东每10股派发现款红利2.30元（含税），共计派发2.25亿元（含税）。公司主营锌精矿、铅精矿（含银），2025年白银销售均价同比高潮34.89%，锌、铅销售均价折柳同比下降2.28%和1.71%。

　　【作念回购】

　　广誉远：拟以3000万元-5000万元回购股份

　　广誉远公告，拟以自有资金通过聚积竞价交游方式回购公司股份，用于职工持股盘算推算或者股权激励。回购股份金额不低于东说念主民币3000万元（含），不越过东说念主民币5000万元（含），回购价钱不越过26.09元/股。

　　【增减持】

　　索通发展：股东王萍拟减持不超1%公司股份

　　索通发展公告称，持股5%以上股东王萍因自己资金需求，拟自公告线路日起15个交游日后的3个月内，通过聚积竞价或大量交游方式共计减持不越过498.10万股公司股份，占公司总股本的1%。减持期间为2026年4月20日至2026年7月17日，减持价钱按市集价钱笃信。

　　【签大单】

　　万胜智能：预中标国度电网7094.54万元计量开拓样式

　　万胜智能公告称，公司为国度电网有限公司2026年营销样式计量开拓专项公开招标采购的中标候选东说念主之一，瞻望中标总金额约7094.54万元，约占公司2024年度经审计营收的7.57%。预中标产物包括A级单相及B级、C级三相智能电能表。目下尚处公示期，未收到崇拜中标见知书，样式存在不笃信性。

　　中国天楹：缔结9892.8万元环卫功课合同

　　中国天楹公告，近日，公司全资子公司江苏楹环城市环境就业有限公司与西安市阎良区天盛建设工程有限公司组成的妥洽体与西安市阎良区城市责罚和综正当令局缔结了西安市阎良区城区环卫功课市集化就业样式契约。合同就业期限为3年，自2026年4月1日至2029年3月31日。样式合同总金额为9892.8万元，甲方每年应向乙方支付样式就业费3297.6万元。本合同的履即将对公司2026年度及异日年度的计划事迹带来积极的影响。

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职守剪辑：张恒星 SuncityGroup

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