开端：基本面力场

　　最近有一家公司正在央求IPO，公司全称是泉州嘉德利电子材料股份公司，股票简称嘉德利，保荐机构为广发证券（000776.SZ），保荐代表东谈主是张小宙、陈建。

　　这家公司的主营居品是BOPP电工膜，主要用来四肢薄膜电容器的配件，下旅客户包括法拉电子、鹰峰电子，以及TDK、KEMET等国外厂商。功绩施展方面，有一定压力，2024年营收、净利增速还划分高达38.95%和68.99%，2025年就减慢了，划分仅为3.18%和2.35%，也即是与上年度打个平手。按这个节律走下去，2026年能乐不雅得起来吗？

　　具体到居品维度，嘉德利的盈利时间挺强，2024年毛利率高达46.29%，对比同业业竞争敌手、咫尺一样在央求IPO的龙辰科技，超出去一大截，后者仅为31.94%。对此，嘉德利在招股书中给出的讲授是公司以超薄膜居品为主，具备权臣性能上风，看起来还是挺可以的。

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　　大体情况即是这么，力场君却还热心到一些关键数据，有些问题，主要出当今产能数据上。围绕嘉德利的产能，力场君找到了多个口径的数据，也不知谈真相到底是什么，先一一列出来吧。

　　当先是嘉德利我方公布的数据，SuncityGroup2024年产能是17390.59吨。另一个数据则来自于龙辰科技发布的《审核问询函的回答》，其中提到嘉德利的产能是1.55万吨，况且备注的是“嘉德利产能数据开端于公开信息征集的其环评批复公示数据”，这与嘉德利我方裸露的数据存在一定各别，但各别幅度并不大。

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　　而第三个数据源，差距就大了。这是来自于中国塑协BOPP专委会文书处，在本年2月发布的一篇标题为《泉州嘉德利1、2号线扩建格式环评审批决定的公告》的著述，其中提到，本格式位于泉州台商投资区杏秀路790号，格式为扩建格式，未新增用大地积；投产后，年增产电容器薄膜2700吨，扩建后全厂年总产电容器薄膜5700吨。

　　按照这个格式批复中的数据来看，嘉德利1、2号线扩建之后，电容器薄膜年产能也才5700吨，对应着扩建之前才独一3000吨，这也差得太多了吧？

　　虽然了，也不抹杀上述数据对应的居品细节口径不一致，否则力场君也思不出来，到底是什么原因，会让嘉德利的产能数据，这个关于评判公司筹备领域、筹备效益极为关键的主义，存在多个且各别弘大的数据口径。

　　对此，力场君是没无意间去鉴别真伪了，可是似乎应该核查一下，否则的话，万一有什么误解，总归不是善事儿吧？

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牵累剪辑：高佳