3月9日，招商智盈优选6个月握有搀杂FOF发布提前结募公告。券商中国记者从业内获悉，该FOF召募限度展望在20亿元以上。包括该FOF在内，2026年以来召募限度在10亿元以上的FOF“小爆款”已达到16只，在开年新建立的FOF数目中占比接近50%。

　　券商中国记者对比发现，与旧年比较，本年新建立的FOF平均召募限度、平均认购户数在显耀升迁，召募天数则在缩小。不同维度的数据对比，均指向一个论断：公募FOF始于2025年的第二轮大扩容趋势，在本年正得以进一步强化。这一强化情愿背后，以偏债搀杂FOF、ETF-FOF等改变居品，成为多元金钱确立趋势下连络更多低风险偏好资金的主要载体。

　　和ETF发展雷同，本轮公募FOF扩容雷同所以头部基金公司和强势银行渠谈所主导。但结果当今，近3000亿元体量的FOF中，最大的头部公募处置限度仅有200多亿元。FOF限度在处置东谈主之间的分化尚谈不上“马太效应”，在居品阵势、投资政策致使是费率结构等一系列变化下，FOF已经各大基金公司发展的解围口。

　　平均限度飞腾，平均召募天数着落

　　证明招商基金3月9日公告，招商智盈优选6个月握有搀杂FOF于2月26日运转召募，原定召募截止日为3月18日，现提前至3月10日。3月9日，券商中国记者从业内获悉，招商智盈优选6个月握有搀杂FOF在本次刊行手艺的召募限度在20亿元以上，大略在27亿元。

　　证明Wind统计，结果3月9日2026年以来建立限度在10亿元以上的FOF，达到了15只（不同份额同一统计，3月9日招商智盈优选6个月握有搀杂FOF尚未发布建立公告，故莫得纳入统计），在2026年以来新建立的FOF总量（33只）中占比向上45%。

　　骨子上，召募限度超10亿元的FOF“小爆款”情愿从2025年就受到温煦，从2026年开年情况看，这种情愿在申购资金加大之下得以进一步强化。具体来看，2025年建立的89只FOF召募总限度845.29亿元，召募限度在10亿元（以上）的FOF有25只，占比为28.09%。

（15只召募限度超10亿元的FOF一览表）

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　　这种强化情况，还在平均召募限度、认购户数等维度得到佐证。2025年建立的89只FOF的平均召募限度为9.5亿元，中位数为3.91亿元；平均灵验认购户数为3884.06户，中位数为1908户。2026年建立的33只FOF，平均召募限度为14.23亿元，中位数为9.66亿元；平均灵验认购户数为5265.76户，中位数为2842户。

　　需要指出的是，在召募限度飞腾的同期，召募天数在缩小。2026年建立的33只FOF，平均召募天数为9.64天，较2025年的平均召募天数（18.3天）大幅着落。其中，15只小爆款中有6只仅召募了一天，比如建立于2月的博时盈泰臻选6个月握有FOF，召募一天就取得了58.44亿元申购。此外，建立限度超40亿元的富国智汇清闲3个月握有FOF，也仅召募了3天。建立限度超30亿元的广发悦盈清闲三个月握有FOF，认购天数为2天。

　　“两多”特征握续突显

　　站在当下看夙昔，FOF的刊行依然火热。证明Wind，结果3月9日，全市集正在刊行的FOF高达19只。19只FOF来自16家刊行东谈主，既有易方达、富国、招商、广发这类头部公募，也有财通、富达、民生加银、鹏扬这类中小公募。其中，招商基金、永赢基金、富国基金正在刊行的FOF，均为2只。另外，另有4只FOF在3月9日之前详情了发售日历，分手来自天弘基金、信达澳亚基金、富国基金和明亚基金。

　　进一步看，不管是新建立如故行将刊行的居品，本轮公募FOF的发展波浪，都指向了一个多元金钱确立趋势。率先，大阳城开年新建立的33只FOF和刻下刊行的23只FOF，均为搀杂型FOF居品，不少居品在名字中高出“多金钱”“多元确立”政策特征（简称“两多”特征）。从具体的居品确立范围看，FOF果然立鸿沟已较此前有了极大拓展。以永赢元鑫清闲多金钱六个月握有FOF为例，该基金招募剖释书知道，投资对象包括了QDII基金和关系互认基金，以及指数基金、商品基金、公募REIT等场所。

　　多元确立趋势下，FOF的居品阵势出现两个变化：

　　一是要点确立ETF的ETF-FOF居品握续受到市集接待。一方面，在本年建立的FOF中，有3只为要点确立ETF的ETF-FOF居品；另一方面，结果3月9日一共有13只ETF-FOF居品上报，不仅有广发、中欧等大中型公募，还有英大基金、中银基金等中小公募。其中，英大基金本年以来持续请问了3只ETF-FOF，涵盖电力主题居品，以及债券类FOF。

　　二是庸俗型FOF的刊行冉冉加多，养老FOF有所减少。数据知道，2026年新建立的33只FOF，均为庸俗型FOF。最新建立的养老型FOF，要追溯到2025年12月建立的富达任远保守养老指标一年握有。放眼统共2025年，新建立的养老FOF独一11只，占比不及15%。

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　　中小公募有望借谈解围？

　　从更长维度看，本轮公募FOF的刊行热，是这一居品2017年面世以来的第二次扩容。在此之前，公募FOF在2020年至2021年有过第一次大扩容，但也于2022年至2024年间有过缩量低迷时候。基于本次扩容，中金公司近期分析指出，2025年以来职权市集行情转暖，重叠低利率下多金钱确立主见渐入东谈主心，配合渠谈端密集发力，公募FOF迈入第二轮扩容周期。

　　在具体原因中，一是多元确立理念运转冉冉长远东谈主心。中金公司分析称，投资者从追赶单一金钱高收益转向跨市集、跨品类散布风险，FOF的二次散布上风正值契合这一范式挪动。底层金钱层面，ETF品类日益王人全，同期主动处置型居品在公募新规功绩基准等拘谨下将更为范例，为FOF居品的政策完了提供了丰富可靠的用具箱。

　　中金公司还提倡，在本轮扩容中偏债搀杂型FOF孝敬主要增量。2025年偏债搀杂FOF功绩推崇优于狭义“固收+”基金，银行零卖渠谈对公募FOF夙昔扩容更为要害。2026年在利率低位“入款搬家”配景下，偏债搀杂型FOF或能连络更多低风险偏好资金。公募FOF处置东谈主更为注目银行渠谈资源的获取与迎阿，打造固收+政策的偏债混FOF居品或为切入本轮金钱确立叙事下扩容周期的理念念角度之一。

　　数据知道，年内建立的33只FOF来自17家托管机构，其中有13家为银行机构。从2025年于今建立的126只FOF，有38只为招商银行托管，托管限度近637.32亿元，在总的召募限度（1314.96亿元）中占比接近二分之一。

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　　另一方面，和大型渠谈银行迎阿的，依然以头部公募居多。和其他居品发展雷同，公募FOF雷同呈现出面部主导面貌。结果当今，布局FOF业务的基金处置东谈主已有84家，共计处置的FOF限度接近3000亿元。84家处置东谈主中有74家FOF限度不及100亿元，致使有49家处置东谈主的FOF限度在10亿元以下。处置最大的富国基金，旗下FOF限度当今约为242.04亿元，其他几家大的FOF处置东谈主限度也基本在一百多亿到两百亿之间。

　　诚然FOF发展面貌以头部公募主导，但头部效应并不荒谬昭彰。这意味着，FOF发展依然具有较大市集空间。“和ETF比较，FOF对好多中小公募而言都有一定参与契机，近期的刊行中就有不少是中小公募，淌若作念得好有望成为业务解围的冲破口。但也要看到，FOF诚然莫得显性的参加门槛，但依然存在不易察觉的资源门槛，绝顶是渠谈门槛。在这方面，中小公募依然枯竭上风。”华南一家公募的中枢高管对券商中国记者称。

责编：战术恒

排版：汪云鹏

校对：高源

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